原理那一半到处都能搜到：买等量现货、开等量永续空单，收资金费率。真正卡住人的是另一半——账户怎么搭、API 开哪几个权限、两条腿怎么同时落地。这三件事没弄对，策略再清楚也下不出第一单。
先说清楚这篇讲的是哪条路。 下面整篇是你自己动手那条：你自己的币安账户、你自己的密钥、你自己盯盘。我们这边不是这么接的——资金托管到平台专用账户、独立记账，我们不接收任何交易所 API 密钥；余额、逐笔交易明细、持仓、收益走势、认购记录与提现进度在投资端实时可查，口径逐条写在资金托管与可核验。两条路各自的代价，末尾那一节再摊开。
下面这条路径按实际顺序走。
下单之前：先确认这个合约几小时结算一次
「每 8 小时一次，UTC 00:00 / 08:00 / 16:00」被复读得最多，但它只对一部分合约成立——币安给一批合约设的是 4 小时，个别是 1 小时。
接口这里有个坑：fapi/v1/fundingInfo 只列被调整过的交易对，其余的根本不在返回里。所以「查不到这个交易对」的意思是它就是标准的 8 小时，不是「不知道」。
周期错了，后面每一步跟着错：每期收多少错、年化错、算持仓成本时乘的小时数也错，而且三处都是静默的。年化要按小时折算：每期费率 × 8760 ÷ 周期小时数，8 小时得 ×1095，4 小时得 ×2190；公式本身与另外两处常见的算错拆在资金费率怎么算。
还有一条：结算时刻在仓才收付。结算前一分钟平掉，这一期一分不收、也一分不付；费率不按持仓时长摊，它是一个瞬时快照上的转账。
账户结构：主账户负责资金，子账户负责执行
新用户默认可以创建 5 个子账户，需要更多要升级 VIP1，上限提到 20 个（升级条件满足其一即可：30 天交易量 ≥ 1,000 BTC，或持仓 ≥ 25 BNB）。
为什么要拆：子账户之间的仓位互相隔离，一条腿出问题不会牵动别的仓位；策略也好按标的分账执行。大部分套利策略用默认的 5 个就够，不必为了「看起来专业」去凑 VIP1。
资金位置也要先摆对：USDT 放在现货账户里，并且建议比计划投入多准备 20% 作为缓冲——这不是为了多赚，是给极端行情下的保证金留余量。
API 权限：开三个，绝不开第四个
主账户的密钥要开**「现货与杠杆交易」和「期货交易」两项；给每个子账户创建的密钥还要加上「万向划转」**。
「提现」权限一律不开。 这条不是建议，是这套配置的分界线：交易权限能做的只有买卖，把钱转出账户是另一回事。任何要求开提现权限的系统，风险性质和前者完全不同。
再配一条 IP 白名单，密钥即使泄露也只能从指定服务器用。
配置完照这份清单核一遍：主账户 API 建好、子账户建齐、每个子账户的 API 配好、IP 白名单加好、连通性测过、资金分配完成。六项缺一项，系统跑起来之后才会以一个很难定位的形式报出来。
两条腿怎么同时落地
到这一步才轮到策略本身，而它的难点全在执行，四件事的工程细节写在 Delta 中性在工程上难在哪：
- 精度对齐。 现货和永续各有各的最小下单量与价格步长，直接按名义除以价格算出来的数量两边会被按不同方向截断——你以为对冲了 100%，实际可能是 99.7%。
- 单腿回滚。 现货成交了、合约没成交，这一刻你手上是个纯多头。正确做法是立刻把已成交那条腿平掉，放弃这次机会，不留敞口过夜。
- 保证金联动。 价格大涨时永续空单浮亏，而强平只看合约账户自己的保证金率——现货那边的浮盈救不了它。
- 再平衡阈值。 调得太勤，手续费吃掉收益；调得太稀，敞口累积。这个阈值要调，没有普适答案。
这一行到底能不能做：拿成本去除费率
收一期费率的代价是开平两条腿共四笔吃单：
整轮成本 = 2 ×（合约腿吃单费率 + 现货腿吃单费率）+ 2 ×（合约腿半价差 + 现货腿半价差）
回本期数 = ⌈整轮成本 ÷ 每期费率⌉价差那一项经常被整个漏掉，而它和手续费同量级。我们在自己账号上量过几组：INJUSDT 整轮手续费 0.30%、整轮价差 0.048%；CHRUSDT 的价格只有 5 位有效数字，一个最小变动单位就占 0.074%，整轮价差和手续费一样贵；最难看的是 HOLOUSDT——只算手续费时单期净收 +0.002%，把价差算进去是 −0.09%。
所以费率榜单从高到低那几行，恰恰是最需要先算回本期数的几行：它们里面混着即将下架的合约，而持有到回本所需的期数根本等不到。从毛收益一直算到到手的完整五步，拆在计算器少算的五步。
三个不写出来就会踩的前提
费率会转负。 同一份快照（截至 2026-08-25）里 SOLUSDT 年初至今 711 期累计是 −1.126%，这一整年持有那条腿是往外付钱的。
规则会改。 币安从 2025 年 9 月 18 日起给公式加了 8 / N 归一化因子，同时改了一批合约的结算周期。按旧公式算 4 小时的合约，得到的数正好大一倍。
交易所风险没人兜底。 停机、插针、合约下架，都不在策略能消除的范围内。设阈值、自动减仓与告警能做，替交易所兜底不能。这几类风险加上托管形态多出来的那一类，分别落在谁头上，逐条写在套利有哪些风险。
自己动手，还是交出去
上面这套跑通之后，剩下的是 7×24 的监控、异常处理与逐期对账——这部分的成本不在手续费里，在人身上。
交出去那条路的结构不一样，不是「把你的密钥给别人」。 我们这边是资金进平台专用账户、独立记账，由平台执行策略；这也正是保底与本金保证能够履约、以及统一风控能成立的前提——钱不在平台手里，这两样都是空话。你那一侧拿到的不是承诺而是可核的东西：余额、逐笔交易明细、持仓、收益走势、认购记录、提现进度，投资端实时可查。
代价也得同样写清楚：托管不等于保本，钱在别人账上，履约靠的是对方的偿付能力。两条路线的成本与代价逐条对照在自建机器人 vs 托管。