先给结论：日常那部分花不了多少时间，问题在于这件事没有「下班」。真正吃掉精力的不是每天固定要做的动作，是那些不按你日程到达、而且窗口只有几小时的事件。
下面按四笔账拆开算。
第一笔：建仓
挑标的、算配平比例、让两条腿同时落地。这一笔是一次性的，但它比看上去费时间，因为能做的标的比榜单上显示的少得多。
我们库里现在覆盖 534 个标的、累计 1,029,262 期结算记录（快照截至 2026-10-08 06:00 +08:00）。听起来选择很多，但其中有两年以上连续历史的只有 BTC 和 ETH 两个，其余绝大多数是最近一年多才上的。再剔掉压根没有对应现货市场的那些，真正能稳定配出两条腿的标的是个小集合。
两条腿必须同时落地这件事本身也不是点两下鼠标——先成交的那一条在另一条落地之前是裸敞口，价格在这几秒里走多少，就是你这笔仓位的起始偏差。
第二笔：日常，按结算期数算
很多人默认资金费率是「一天三次」。这个默认值已经不成立了。
八小时一期的合约一天结算 3 期；四小时一档的一天 6 期；切到一小时那一档的一天 24 期。三种周期同时存在于同一个交易所。我们库里近 30 天的实测：常见的四小时标的是 180 期，而 LSKUSDT 这类结算得更密的标的在同样 30 天里跑了 392 期——平均每天 13 期。
每一期结算都做两件事：按当期费率划一笔钱，以及改变两条腿的相对价值。所以每一期之后，理论上都该确认三项：
- 费率符号有没有变（转负就是在倒贴）
- 两条腿的比例还中不中性
- 保证金距离有没有被吃掉一截
当然没人真的每期都看。实际做法是设阈值、到点才看。但阈值本身要维护，而且再平衡要平的不是 Delta、是保证金——这个判断没法完全交给一条简单规则。
第三笔：不按日程到达的事件
这一笔是真正的成本，也是最难估的一笔。
最近三周就发生了这些：币安 9 月 17 日移除五个杠杆交易对，套利的现货腿有三小时动不了；9 月 24 日调整 16 张永续的杠杆与保证金阶梯，阶梯一变强平距离就要重算；10 月 5 日下架三张合约，从公告到强制结算只有四天，而最后一小时的强平规则和平时不一样。
这些都不是「有空再处理」的事。下架那一类尤其硬：到点自动结算，不会等你。而公告发布的时间按交易所所在时区走，对你可能是凌晨三点。
把这一笔算进来之后，时间成本的形状就变了——它不是每天一段固定时长，而是一个随时可能响的呼叫。真正的代价是你不能长时间离线，而不是你每天花了几分钟。
第四笔：对账
到手的钱和费率账单对不上是常态，因为中间还夹着好几项：建仓平仓的价差、再平衡磨损、手续费与返佣。不定期拉一次明细核对，才知道这个月赚的钱里有多少真是费率给的。
不对账的后果不是算错一个数，是你会把一次性的价差收益当成可持续的费率收益，然后按那个数去估下个月。
所以托管就是零成本吗
不是。它把时间成本换成了另外两样东西，这一点必须说清楚。
一样是费用。另一样更重要：你把执行交给了别人，就得承担这个「别人」本身的风险。 平台会不会跑路、密钥权限开得够不够小、收益报表能不能核，这些问题换成了新的功课。我们把能核的那部分列在怎么核一个套利平台报给你的收益里，也把连提现权限都不要的理由写在了明面上。
我们这套系统做的事，本质上就是把上面第二、三笔替用户一直跑着——结算节奏盯着、合约生命周期盯着、强平距离盯着。值不值得，取决于你的本金规模能不能摊薄这笔费用，以及你愿不愿意长期在线。
最后提醒一句：省掉时间不等于消除风险。费率会转负、合约会下架、交易所会改规则，这些事情无论谁来执行都照样发生，业绩页上最差那一年就是这么来的。